春困秋乏夏无力，为什么老是犯困？
4月1日公布的3月ISM制造业意外结束16个月连续衰退，春困上升2.5点至50.3，再次进入扩张区间。
秋乏货币政策体系的宏观审慎评估（MPA）也将继续发挥重要作用。夏无支持科创企业对接多层次资本市场。
财政方面，春困可通过结构性减税降费、延期还本付息、定向补贴等举措对重点领域侧重支持。目前数字人民币的试点在城市中已较为成熟，秋乏也正从城市范围拓宽至省域范围，秋乏从个人消费端拓宽至企业及产业端，并围绕境外支付、跨境结算等业务扩大使用范围。如调整优化银行科技贷款的资本占用系数，夏无提高科技金融相关指标在机构内部绩效考核中的占比。
2024年1月11日，春困财政部印发《关于加强数据资产管理的指导意见》，明确了数据的资产属性，提出依法合规推动数据资产化。此外，秋乏鼓励商业银行发行小微、三农企业专项金融债券，增加银行对相关领域信贷的资金来源。
我们判断后续信贷市场司将与货币政策司形成合力，夏无货政司创设相关结构性政策工具，夏无信贷市场司引导相关工具的结构性效果有效落地见效，强化对五大领域的结构性引导效果。
春困3）完善对金融机构的激励和考核制度。1）在控排企业基础上，秋乏市场参与主体加入机构投资者和个人投资者，提高市场流动性。
央行层面，夏无在2023年11月发布的三季度货币政策执行报告中就强调做好金融五篇大文章，夏无此后在四季度货政报告、货币政策委员会季度例会、年度工作会议中，不断深化五篇大文章的重要性并明确具体措施，今年2月26日更是召开做好金融五篇大文章工作座谈会部署具体工作。我们认为对于发展初期的民营小微企业，春困仍需主要依赖天使投资、风险投资（VC）、私募股权投资（PE）等直接融资方式。
一方面是支持领域的扩围，秋乏目前工具重点支持清洁能源、节能环保和碳减排技术三个碳减排领域，未来范围可进一步拓宽。截至2023年末，夏无开立个人养老金账户人数5000多万人，个人养老金产品700多款。
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